Piyasalarda gözler İsviçre müzakereleri ve ABD enflasyon verilerinde

İBRAHİM EKİNCİ

İran savaşında uzlaşma metinlerine imzaların atılması borsaları destekledi, petrolü 77 dolara kadar düşürdü. Mutabakat metninden sonra başlaması öngörülen 60 günlük müzakereler ise gecikmeli başlıyor. İsrail, Lübnan’a saldırınca İran müzakere için İsviçre’ye gitmeyeceğini, Hürmüz’ü yeniden kapattığını açıkladıysa da İsrail – Lübnan cephesinde de ateşkes ilanı sonrası heyetler, arabulucu ülkeler İsviçre’de.

Savaşla ilgili gelişmeler, küresel enerji arzının toparlanabileceğine ilişkin beklentileri güçlendirerek petrol fiyatlarındaki risk primini azalttı. Bununla birlikte geçişlerin savaş öncesindeki seviyelerin altında kalması, gemilerden önceden izin alınmasının talep edilmesi ve bölgedeki güvenlik risklerinin tamamen ortadan kalkmaması piyasalardaki iyimserliği sınırladı. ABD-İran anlaşmasının uygulanabilirliği konusunda tereddütler tamamen ortadan kalkmış değil.

Başta ECB, büyük merkez bankalarından birkaçı faiz artırdı. Fed, Kevin Warsh'ın başkanlığındaki ilk toplantıda faizleri değiştirmeyerek yüzde 3,5-3,75 aralığında sabit tuttu. Bankanın federal fon oranına ilişkin 2026 sonu medyan tahminini mart ayındaki yüzde 3,4'ten yüzde 3,8'e yükseltmesi ve yayımlanan nokta grafiğinde 18 katılımcıdan 9'unun yıl sonuna kadar en az bir faiz artırımı öngörmesi, Fed'in sıkı para politikasını uzun süre koruyabileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi. 101,1 ile 13 ayın en yüksek seviyesini gören dolar endeksi haftayı yüzde 1,1 artışla 100,8 seviyesinden tamamladı. Dolara talebin artmasıyla altının onsu geçen hafta yüzde 1,3 azalışla 4 bin 156 dolara geriledi. Yeni haftada yatırımcıların odağında, Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentileri şekillendirecek ABD büyüme ve çekirdek PCE enflasyon verileri ile İsviçre’deki müzakerelerin yönü olacak.

PİYASALAR

BORSA: BIST 100 endeksi, en düşük 14.251,51 puanı ve en yüksek 14.876,07 puanı gördükten sonra haftayı, önceki hafta kapanışının yüzde 5,71 üzerinde 14.734,50 puandan tamamladı.

• Ne olur? Borsa haber akışına bağlı olarak yön bulacak. Müzakerelerle ilgili olumlu gelişmeler destekleyecektir. Mevcut durumda sert hareket için bir neden görünmüyor. Destek 14.650, direnç 15.000’de.

ALTIN: Kapalıçarşı'da işlem gören 24 ayar külçe altının gram satış fiyatı bu hafta yüzde 0,55 azalışla 6 bin 198 lira oldu. Cumhuriyet altınının satış fiyatı da yüzde 0,55 düşüşle 41 bin 777 liraya indi. Geçen hafta sonu 10 bin 836 lira olan çeyrek altının satış fiyatı yüzde 0,55 azalışla 10 bin 382 liraya geriledi. Ons altın hafta bazında %1,51 değer kaybetti. Cumartesi itibariyle 4.155 dolardan işlem görüyordu.

• Ne olur? Savaşın şimdilik bittiğinin ilanı altın fiyatlarını destekledi. Ralli başladı ancak Fed’in şahin açıklamaları, faiz indirim beklentilerinin ötelenmesi yükselişi kesti, yeniden düşüş başladı. Altında, bundan sonraki iyi haber, 60 günlük müzakerelerin mutabakatla bitmesi ve MB’lerin yeniden faiz indirim döngüsüne dönmeleri olabilir. Kısa vadede yükseliş olasılığı zayıf olmakla birlikte orta vadede beklentiler korunuyor. Goldman Sachs, yıl sonu için 4.900 dolar tahmin açıkladı.

DÖVİZ: Euro yüzde 0,55 azalışla 53,2770 liradan tamamladı. Bu hafta ABD doları yüzde 0,39 artarak 46,4450 liraya çıktı.

• Ne olur? Dövizde baskılı kur politikası devam ediyor. Petrol fiyatlarının gerilemesi cari açıkla ilgili olumsuz beklentileri kısmen yumuşattı. Aylık artışlar yüzde 1.2 seviyelerinden 1.9’a yükselmiş durumda. Aylık bazda bu getiri dövizin cazibesini artırmakla birlikte hale enflasyona karşı korur seviyelerde değil. Önümüzdeki dönem, dokunulmazlıkların kaldırılması gibi siyasi gerginlikler yukarı yönlü baskıyı artırabilir.

FAİZ: Bankalarda 3 aylık mevduatın basit faizi % 42 – 43 seviyelerinden 1 – 2 puanlık artışla 43 – 44 seviyelerine geldi. Piyasada daha yüksek faizler de var. TL, TÜİK enflasyonuna karşı 2 – 3 puan reel getiri sağlıyor.

• Ne olur? TCMB, geçtiğimiz toplantıda faizi değiştirmemişti. Ancak önümüzdeki toplantıda indirim beklentisi fiyatlanıyor. Carry yatırımcısının kanalı, gecelik endeksli TL swap faizleri %38 seviyelerine geriledi. Yabancıların indirime oynadığı anlaşılıyor. Beklenti politika faizi değişmese de gecelik borç verme faizinin %40’tan 37’ye inebileceği şeklinde.

YATIRIM FONLARI: Yatırım fonları bu hafta yüzde 2,76 değer kazandırdı. Emeklilik fonları yüzde 3,42 değer kazandı. Kategorilerine göre bakıldığında, yatırım fonları arasında en çok kazandıran yüzde 5,63 ile "Hisse Senedi Fonları" oldu.

PİYASA HABERLERİ

ALTINDA GERİLEMENİN ÜÇ NEDENİ

Dolar endeksinin son bir yılın zirvesine yükselmesi, altının diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından maliyetini artırarak talep üzerinde baskı oluşturdu. Çin’de piyasaların kapalı olması, işlem hacmini sınırladı. Fiziki altın piyasasında dünyanın en büyük tüketici ülkelerinde Hindistan ve Çin’de talep zayıf seyrediyor. Ekonomist İris Cibre’nin hesaplamasına göre TCMB 7 ton daha altın satışı yaptı. Bu da içerde fiyatların baskılanmasında etkili faktörlerden biri oldu.

DEVLET TAHVİLLERİNE STOPAJ DÜZENLEMESİ UZATILDI

Cumhurbaşkanlığı kararı ile devlet tahvili, hazine bonoları ve kamu varlık kiralama şirketlerinin ihraç ettiği kira sertifikasından elde edilen gelirlere yönelik sıfır stopaj uygulamasının süresi 30 Haziran 2026'dan 31 Aralık 2026'ya uzatıldı.

MB REZERVLERİNDE DÜŞÜŞ

TCMB, barış anlaşmasının duyurulmasından bir hafta önce piyasadan döviz alımlarını sürdürdü. Buna karşın 12 Haziran ile biten hafta toplam rezervler 7,5 milyar dolar, swap hariç net rezervler 0,3 milyar dolar, net rezervler ise 5,3 milyar dolar azaldı. Azalma altın fiyatlarındaki düşüşten kaynaklanırken, ekonomistler geçen hafta TCMB’nin 2,8 milyar dolar döviz alımı gerçekleştirdiğini tahmin etti,

HAZİNE'DEN UZUN VADELİ İHRAÇ

ABD ve İran'ın savaşı sonlandıracak ön anlaşmayı imzalamasının ardından TL varlıkların güçlenmesi Hazine’nin yeniden bir ihaleye çıkma ihtimalini artırdı. Türkiye’nin 5 yıllık iflas risk primi CDS 217 puanı gördü, gösterge tahvil faizleri düştü, ABD 10 yıl vadeli tahvil ile Türkiye 10 yıl vadeli tahvil arasındaki fark ocak ayı seviyelerine indi.

YABANCI TAHVİLDE ALICIYDI

Yabancı yatırımcılar geçen hafta TL cinsi devlet tahvillerinde üç haftanın ardından yeniden net alıcı oldu. TCMB verilerine göre yabancı yatırımcılar 12 Haziran ile biten geçen hafta TL devlet tahvillerinde net 428.8 milyon dolar girişe imza atarken hisse senedinden ise çıkış yaptı. Hisse senedinde yabancının net satışı 117.8 milyon dolar oldu.

NEW YORK BORSASINA SPACEX DAMGASI

New York borsasında geçen hafta pozitif bir seyir izlenirken, ABD'li iş insanı Elon Musk'ın üst yöneticisi (CEO) olduğu uzay, havacılık ve yapay zekâ şirketi SpaceX'in Nasdaq borsasındaki ilk haftası, halka arz büyüklüğü ve piyasa değerindeki tırmanışla dikkati çekerken şirketin hisseleri bu dönemde toplam yüzde 37 değer kazandı.

HAFTANIN TAKVİMİ

Tüketici güven endeksi

Hizmet, perakende ticaret ve inşaat güven endeksleri

Turizm istatistikleri

Merkezi yönetim borç stoku verileri

Yatırım teşvik verileri

ABD PMI

ABD cari denge

ABD yeni konut satışları,

ABD GSYH verileri

PCE fiyat endeksi

Çekirdek PCE fiyat endeksi

ABD dayanıklı mal siparişleri,

Haftalık işsizlik maaşı başvuruları,

Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi