Alaattin Aktaş yanıtladı: Dövizden TL'ye geçenler doğru mu yapıyor?

Kısa Dalga- Ekonomim yazarı Alaattin Aktaş, döviz ve TL yatırım tercihi durumunu carry trade üzerinden değerlendirerek önemli noktalara dikkat çekti. Aktaş, 'TL’den aylık yüzde 4 kazanç sağlayabiliyorlarsa, enflasyonun yüzde 5 ya da 6 olması pek önemli değildir. Kısa vadede en yüksek getiriyi elde etmek amacıyla TL’ye geçmek mantıklı bir tercih olabilir' dediği yazısından öne çıkan başlıklar şöyle:

"Amaç, en yüksek getiriyi elde etmek"

"Alan razı, satan razı" ya da "veren razı" sözleri carry trade'e tam anlamıyla uyuyor. Carry trade yapanlar, yani dövizi getirip yerel para biriminde yüksek faizden yararlananlar, bu durumdan memnunlar. Aynı şekilde, ekonomi yönetimi de bu durumdan razı çünkü gelen döviz sayesinde kur artışı kontrol altında tutuluyor. Bu da ithalat fiyatlarının yükselmemesi ve enflasyonla mücadelenin kolaylaşması anlamına geliyor.

Döviz mevduatı 1 ayda 12,6 milyar dolar geriledi

Yurt içi ve yurt dışı yatırımcılar

Carry trade genellikle yurt dışı yerleşiklerin bir işlemi gibi görünse de, yurt içi yerleşikler de bu işlemi yapıyor. Yabancı yatırımcılar döviz getirip Türk menkul kıymetleri alırken, yerli yatırımcılar da dövizlerini bozdurup TL cinsinden yüksek faizden yararlanıyor. Ancak herkes dövizini bozdurmuyor; bankalarda hala on milyarlarca dolarlık döviz tevdiat hesabı ve yaklaşık 70 milyar dolar tutarında kur korumalı mevduat var.

TCMB, TL mevduat ve KKM hesaplarına uygulanan zorunlu karşılık oranlarını artırdı

Enflasyonun rolü ve yatırımcı tercihleri

Dövizden TL’ye geçişlerin başlamasıyla birlikte, bazı yatırımcılar enflasyonun yüksek olduğu bir dönemde TL'ye geçmenin mantıklı olup olmadığını sorguluyor. Ancak Aktaş, bu değerlendirmenin mantıksız olduğunu vurguluyor. Dövizden TL’ye geçenlerin büyük bir kısmı enflasyonun üstünde faiz elde edeceğini ummuyor; önemli olan en yüksek getiriyi nereden elde ettikleri.

Türkiye'den giden insan gücü ve yatırım alarm veriyor

Basit matematiksel gerçekler

Yerli yatırımcılar, dövizlerinin bankada neredeyse hiç faiz getirmediğini ve kurların artmadığını gördüklerinde, dövizlerini bozdurup TL’ye geçerek aylık yüzde 4 kadar kazanç sağlamayı tercih ediyorlar. Bu durumda enflasyon aylık yüzde 4 olsa bile, en azından reel kayıp yaşanmaz. Enflasyon daha düşük gerçekleşirse reel kazanç elde edilir, en kötü durumda ise daha az reel kayıpla karşılaşılır.

Tasarruf sahiplerinin stratejileri

Tasarruf sahipleri ikiye ayrılmış durumda: Dövizini bozdurup TL’ye geçenler ve yüksek faiz alanlar ile dövizine el sürmeyenler ve TL’ye geçmeyi düşünmeyenler. Ancak her iki grup da kendi finansal stratejilerine göre hareket ediyor. Dövizde kalmayı tercih edenler, dövizin bir gün ani bir yükseliş göstereceği endişesiyle bu pozisyonlarını koruyorlar.

''TL’ye geçmek mantıklı bir tercih olabilir''

Tasarruf sahipleri, enflasyonu düşürme gücüne sahip olmasalar da, paralarına en yüksek getiriyi sağlama çabası içindeler. Bu bağlamda, dövizden kazanç elde edemeyeceklerini gören yatırımcılar, TL’den aylık yüzde 4 kazanç sağlayabiliyorlarsa, enflasyonun yüzde 5 ya da 6 olması pek önemli değildir. Kısa vadede en yüksek getiriyi elde etmek amacıyla TL’ye geçmek mantıklı bir tercih olabilir.'' (Ekonomi Servisi)