Küresel piyasalarda sert iniş çıkış: Altın, döviz ve borsada ne bekleniyor?

İBRAHİM EKİNCİ

Jeopolitik gerilimlerle ilgili günlük, anlık tutarsız açıklamalar küresel piyasalarda sert iniş çıkışlar yaratıyor. Son durum şöyle; ABD ile İran arasında ateşkes konusunda ilerleme kaydedilemedi. İslamabad’a giden İran Dışişleri Bakanı Arakçi, Pakistan yönetimi ile görüşmeler yaptı. Hürmüz’deki ABD ablukası devam ettiği için de masa kurulamadı. Arakçi, 3 ülkeyi kapsayan ziyaretinin ikinci durağı Umman’a gitmek üzere ayrıldı. Trump, ikinci tur ateşkes için tain ettiği heyeti göndermeyeceğini açıkladı ve “Bizi istedikleri zaman arayabilirler” dedi. Hürmüz Boğazı'ndaki abluka krizine Pakistan'da bir çözüm bulunamadığı belirtiliyor. Bilindiği gibi İran, ablukanın kaldırılmasını şart koşmuştu, pozisyonunu korudu. Abbas Arakçi Umman'dan sonra Rusya’yı ziyaret edecek.

Bu gelişme savaşa dönülmesi ihtimalini güçlendiriyor. Ancak ABD isteksiz. İsrail ise saldırı istiyor. Savunma Bakanı Yisrael Katz, İran'a yeni saldırılar için ABD'den yeşil ışık beklediklerini söyledi. Orta Doğu'daki gerginliğin azalacağına yönelik beklentiler yerini gerilimin tırmanacağına bıraktı. Piyasaların bundan olumsuz etkilenmesi, petrolde, faizlerde yükseliş, borsalarda satış baskısı, altın ve gümüşte değer kaybı olabilir.

Türkiye’de geçen haftanın en önemli gelişmesi PPK toplantısıydı. Faizlerde değişiklik olmadı. Bazı yatırım bankaları önümüzdeki toplantıda da pas geçileceğini, ancak temmuzdaki toplantıda faiz indirimi olabileceği tahmininde bulundu.

PİYASALAR

BORSA: BIST 100 endeksi, en düşük 14.212,29 puanı ve en yüksek 14.616,14 puanı gördükten sonra haftayı, önceki hafta kapanışının yüzde 1,23 altında 14.409,07 puandan tamamladı.

Ne olur? Borsa savaşla ilgili haber akışına göre yön buluyor. Savaş yatışma yoluna girerse bundan güç alıyor. Savaşa dönülmesi ihtimalinde ise enflasyonist dalgayı faiz artışları izleyeceği beklentisiyle baskılanıyor. Bugün açılışta İslamabad’daki ateşkes görüşmelerinin başlamadan bitmesinin olumsuz etkisi olabilir. Ancak derin bir etki beklenmemeli çünkü ateşkes görüşmeleri ilerlememesine karşın tarafların savaşa dönmekteki isteksizliği devam ediyor.

ALTIN: Kapalıçarşı'da işlem gören 24 ayar külçe altının gram satış fiyatı bu hafta yüzde 2,40 azalışla 6 bin 859 liraya, cumhuriyet altınının satış fiyatı da yüzde 2,39 düşüşle 46 bin 205 liraya geriledi. Geçen hafta sonu 11 bin 772 lira olan çeyrek altının satış fiyatı yüzde 2,41 azalarak 11 bin 489 liraya indi. Ons altın yüzde 2,14 değer kaybetti. Cuma akşam saatleri itibariyle 4.727 dolardan işlem görüyordu.

Ne olur? Jeopolitik risklere rağmen altın fiyatları, yükselen petrolün tetiklediği enflasyon ve faiz beklentileriyle baskı altında. Hürmüz Boğazı’na ilişkin belirsizlik ise fiyatlarda dalgalanmayı artırıyor. Tabloya göre altın; savaş yatışır ve biterse bu baskıdan kurtularak yükselebilir. Savaşa dönülür ise bir savaşın enflasyonist etkileri giderilip faiz indirimleri döngüsü yeniden başlayıncaya kadar bu baskı devam edebilir. Yatırım bankaları fiyat tahminlerini bir miktar düşürseler de hala potansiyel görmeye devam ediyor.

DÖVİZ: Bu hafta ABD doları yüzde 0,38 artarak 45,0240 lira olurken, avro yüzde 0,61 azalışla 52,7850 liraya geriledi.

Ne olur? Yılbaşından buyana dolar %4,45, Euro %4.49 arttı. Enflasyon ise üç ayda %10.04 arttı. Görüldüğü gibi döviz baskılanmaya devam ediyor. MB bu politikayı sürdürmeye kararlı. Eğer konjonktürde sert bir bozulma veya içeride aşırı bir siyasi gerginlik olur da yabancı çıkışı yaşanırsa dövizde görece artışlar mümkün. Normal şartlarda baskı devam edecek.

FAİZ: 3 ay vadeli TL mevduatın bileşik faizi 49,02’den 49,09’a yükseldi. Bankalarda yüzde 45’e kadar faiz var. Geçen hafta konut hariç bütün kredilerde 1 – 2 puanlık düşüşler oldu.

Ne olur? Enflasyon beklentileri yükseldi. TCMB her ne kadar faiz artırmasa da genel şartlar yukarı yönlü baskılı görünüyor.

YATIRIM FONLARI: Yatırım fonları bu hafta yüzde 0,71, emeklilik fonları yüzde 0,41 değer kazandı. Kategorilerine göre bakıldığında, yatırım fonları arasında en çok kazandıranlar yüzde 1,03 ile "Karma ve Değişken Fonlar" oldu

PİYASA HABERLERİ

SPK AÇIĞA SATIŞ YASAĞINI BİR KEZ DAHA UZATTI

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Borsa İstanbul pay piyasalarında ABD-İran savaşının başlamasıyla önlem olarak 1 Mart’ta başlayan ve o günden bu yana uygulanan açığa satış yasağının süresini 8 Mayıs 2026 seans sonuna kadar uzattı.

ALTIN TERCİHİ DÜŞERKEN GAYRİMENKUL TERCİHİ YÜKSELDİ

TCMB’nin yayımladığı yatırım tercihleri anketine göre Hane halkının, nisan ayında 12 ay sonrası yıllık enflasyon beklentisi geçen aya göre 1,67 puan artarak yüzde 51,56 oldu. Katılımcıların yatırım tercihleri değerlendirildiğinde, ilk sırada yer alan "altın alırım" diyen katılımcıların oranı, geçen aya göre 6,4 puan azalarak yüzde 48,8 oldu. İkinci sırada yer alan "ev/dükkan/arsa vb. alırım" diyen katılımcıların oranı da geçen aya göre 4,9 puan artarak yüzde 33,4'e çıktı.

MORGAN STANLEY ALTIN HEDEFİNİ DÜŞÜRDÜ

Morgan Stanley, makroekonomik görünümdeki değişimler sonrasında altın fiyatlarında hedef fiyat tahminlerini düşürdü. Banka, 2026 yılı beklentisinde yaklaşık yüzde 10 aşağı yönlü düzeltme yaptı. Economy Times'ın aktardığına göre, Morgan Stanley’nin raporunda ons altın için 2026’nın ikinci yarısına ilişkin fiyat hedefi 5.700 dolardan 5.200 dolara revize edildi.

FITCH, VARLIK FONU “GÖRÜNÜMÜ”NÜ DURAĞAN’A REVİZE ETTİ

Fitch Ratings, Türkiye Varlık Fonu'nun (TVF) görünümünü "Pozitif"ten "Durağan"a revize ederken, uzun vadeli yabancı ve yerel para cinsinden kredi notlarını "BB-" seviyesinde teyit etti. Kuruluş, söz konusu kararın Türkiye'nin uzun vadeli kredi notu görünümünün de "Pozitif"ten "Durağan"a çekilmesini takiben alındığını bildirdi.

TCMB, SATTIĞININ YÜZDE 42’SİNİ YERİNE KOYDU

TCMB, savaşla birlikte TL varlıkları savunmak için yaptığı 50 milyar dolara yakın döviz satışının ardından, yeniden alıma döndü. 10 Nisan haftasında 12,5 milyar dolar, 17 Nisan’la biten hafta da 8,5 milyar dolar tutarında alım gerçekleştirdi ve iki haftalık rezerv artışını 21 milyar dolara çıkardı. Bu da sattığının yüzde 42’sine denk geliyor. MB toplam brüt rezervleri de 174,4 milyar dolara yükseldi.

YABANCILAR HİSSE VE TAHVİL ALIMINI SÜRDÜRDÜ

TCMB verilerine göre yabancı yatırımcılar, geçen hafta 579,4 milyon dolarlık hisse senedi, 243 milyon dolarlık DİBS alırken, 6,8 milyon dolarlık özel sektör tahvili sattı. Yurt dışında yerleşiklerin 10 Nisan haftasında 42 milyar 421,7 milyon dolar olan hisse senedi stoku, 17 Nisan haftasında 44 milyar 138,4 milyon dolara yükseldi. Yabancılar, önceki hafta 430,3 milyon dolarlık hisse, 712,7 milyon dolarlık tahvil alımı yapmışlardı.

KKM SONA YAKLAŞTI

KKM bakiyesi ise geçen hafta 29 milyon lira azalarak 1 milyar 473 milyon liraya düştü. Böylece KKM büyüklüğü, toplam mevduatın yüzde 0,01'ini oluşturdu.

KREDİ HACMİ 76 MİLYAR, MEVDUAT 1 TRİLYON ARTTI

BDDK verilerine göre, bankacılık sektörünün toplam kredi hacmi 17 Nisan itibarıyla 75 milyar 771 milyon lira artarak 25 trilyon 199 milyar 992 milyon liraya çıktı. Bankacılık sektöründe toplam mevduat ise bankalar arası dahil geçen hafta 1 trilyon 21 milyar 420 milyon lira artarak 29 trilyon 312 milyar 475 milyon liraya yükseldi.

TÜKETİCİ KREDİLERİ GERİLEDİ

Tüketici kredilerinin tutarı 17 Nisan itibariyle 18 milyar 934 milyon lira azalarak 3 trilyon 153 milyar 78 milyon liraya geriledi. Söz konusu tutarın 758 milyar 9 milyon lirası konut, 45 milyar 5 milyon lirası taşıt ve 2 trilyon 350 milyar 64 milyon lirası ihtiyaç kredilerinden oluştu. Bankaların bireysel kredi kartı alacakları ise yüzde 1,5 azalışla 2 trilyon 985 milyar 930 milyon lira düzeyinde gerçekleşti.

TAKVİM

Yatırım teşvik istatistikleri

İşgücü istatistikleri

Ekonomik Güven Endeksi

Dış ticaret istatistikleri

Hizmet ÜFE

Turizm istatistikleri