Piyasalarda denge arayışı: Altın için orta vadede öngörüler ne?

Editör: İbrahim Ekinci

Ekonomide geçen haftanın en önemli iki olayından biri ocak ayı enflasyonu, diğeri de bir süredir vatandaşların yatırım amacıyla yöneldiği altın ve gümüşteki değer kaybı ve dalgalanmaydı. Küresel piyasalar istisnai bir oynaklık haftası yaşadı.

PODCASTİ DİNLEMEK İÇİN PLAY'E TIKLAYINIZ

Enflasyon aylık yüzde 4.84 ile beklentiler doğrultusunda geldi. Yıllık enflasyon, aylıkta ciddi yüksek orana rağmen baz etkisiyle (Ocak 2025’te yüzde 5,03’tü) yüzde 30,89’dan 30,65’e geriledi. Yıllıkta yüzde 64.70 ile eğitim, aylıkta yüzde 14,85 ile sağlık sektörü en yüksek enflasyon gerçekleşen ana harcama grubu oldular. Yoksul yurttaşlarımızı özellikle ilgilendiren gıda ve alkolsüz içecekler ana grubunun enflasyonu da aylık yüzde 6,59 ile manşet enflasyonun üzerinde artış gösterdi. Ücret ve aylıklarda zam öncesi iki ay (Kasım – Aralık 2025) enflasyonu yüzde 1’in altında gelmişken, ocak enflasyonun 5 katı yüksek gelmesi haliyle tartışma yarattı, TÜİK’in, fiyat topladığı perakende zincirlerine maaş zamları öncesi enflasyonu düşük tutmak için “zam yapmayın” tenbihi, baskısı yaptığı ileri sürüldü. Şimşek, “mevsimsellik”le açıkladı ancak, aynı mevsimsellik aralık ayı için de geçerli olduğu için, bu açıklama da tatminkar bulunmadı.

Önümüzde şubat ayı enflasyonunun da görece yüksek gelmesi bekleniyor. Böylece asgari ücret, maaşlar ve emekli aylık zamları, yılın ilk iki ayında büyük kayıp yaşamış olacak. Emeklinin aylıklarındaki 1.062 liralık iyileştirmenin 968 lirası ilk ayda geri alınmış oldu

Altın ve gümüşte gerileme, bitcoinde çöküş, borsalarda düşüş olarak ortaya çıkan yeni piyasa trendini değerlendiren analistler yakın vadede oynaklığın süreceği, altının görece dirençli durduğu görüşünde. Oynaklık daha çok zayıf pozisyonların çözülmesiyle ortaya çıkıyor.

“Wall Street ve Asya piyasaları, teknoloji hisseleri ile gümüşteki sert düşüşlerin tetiklediği ani bir riskten kaçınma dalgasıyla sarsılırken, yatırımcılar güvenli liman olarak görülen ABD tahvillerine yöneldi. Yapay zeka yatırımlarına dair endişeler ve ocak ayındaki yüksek işten çıkarma verileri Nasdaq 100 gibi endekslerde derin kayıplara yol açarken, gümüş %20'lik tarihi bir düşüşün ardından dalgalı seyrini sürdürdü. Fed başkanlığı için adı geçen Kevin Warsh'ın para politikasına dair belirsizlik ve yüksek hisse değerlemelerine ilişkin kaygılar, piyasadaki genel satış baskısını ve savunmacı tutumu körükleyen temel unsurlar olarak öne çıktı.” (BLOOMBERG HT) İçerde haftanın son günlerinde düşüşler kısmen geri alınsa da dolar dışında bütün yatırım enstrümanlarının kaybettirdiği, istisnai bir grafik çıktı ortaya.

Birçok analiste göre değerli metallerdeki ana trend bozulmadı. Jeopolitik konjonktür diplomatik girişimlerle soluklansa da ABD ve İsrail’in, İran rejimine saldırı planı yerinde duruyor. Trump’ın Çin’i kuşatma planı yerinde duruyor. Ticaret savaşları ve ilhak tehditleri masada durmaya devam ediyor. İstikrarlı bir piyasa trendi ve oynaklığın azalmasının ilk şartı; Trump’ın azli (ABD’de konuşuluyor!) istila, ilhak tehditlerinin geri çekilmesi olabilir.

PİYASA

BORSA: BIST 100 endeksi, en düşük 13.393,80 puanı ve en yüksek 13.998,18 puanı gördükten sonra haftayı, önceki hafta kapanışının yüzde 2,29 altında 13.521,96 puandan haftayı tamamladı. Haftanın son günleri dünya borsalarındaki toparlanmaya ayak uyduramadı.

Ne olur? Destek 13.500’de görünüyor. Direnç de 13.730 seviyesinde. Uzmanlara göre bugün açılışta BİST, dünya borsalarındaki eğilime göre yön bulacak. Yabancı girişi destekliyor.

ALTIN: Kapalıçarşı'da işlem gören 24 ayar külçe altının gram satış fiyatı bu hafta yüzde 1,78 azalışla 6 bin 916 liraya, cumhuriyet altınının satış fiyatı da yüzde 1,77 düşüşle 46 bin 587 liraya indi. Geçen hafta sonu 11 bin 795 lira olan çeyrek altının satış fiyatı yüzde 1,79 azalarak 11 bin 584 liraya düştü. Ons altın 5.91 dolar ila 4.402 dolar arasında dalgalandı. Haftanın son işlem günü 4.957 dolar düzeyindeydi.

Ne olur? Altın konusunda tartışma var. Bazı büyük yatırım bankaları kısa vadede hala iyi bir taktiksel yatırım enstrümanı olmaya devam etmekle birlikte uzun vadede yatırımları koruma özelliğinin kaybettiğini, bazıları ise uzun vadede de yatırımları koruma özelliğini koruduğu görüşünde. Ağırlıklı görüş orta ve uzun vadede yukarı gideceği yönünde. Bu görüşü destekleyen en önemli faktör; merkez bankalarının alımları (başkanlarla yapılan ankete göre alımları devam edecek!) ve rezerv para olarak dolardan kaçış eğiliminin, bir mega trend olarak devam etmesi.

DÖVİZ: Bu hafta ABD doları yüzde 0,26 artarak 43,6140 lira, avro ise yüzde 0,60 azalarak 51,5500 lira oldu.

Ne olur? Euro, dolara karşı değer kazanırken, ABD’de doların güçlenmesi, durumu tersine çevirdi. Doların durumu Trump politikalarına bağlı. Bunun kararlı bir konjonktür olduğu düşünülmemeli. Küresel ölçekte doların rezerv para olarak hakimiyetini aşındıran gelişmeler temelde devam ediyor. İçeride sert bir kur artışı beklenmiyor.

FAİZ: TCMB’nin takip ettiği 3 aylık TL mevduatın bileşik faizi 30 Ocak’la biten haftada yüzde 45,09’dan 44,38’e düştü. Bankalarda basit mevduat faizleri ağırlıkla yüzde 40’ın altına gelmiş durumda. Birkaç bankada 40 üzeri “hoş geldin” faizi var. Kredi faizlerinde ilginç bir durum var; genel faiz oranları düşerken ihtiyaç ve tüketici kredi faizleri artıyor. Bunun nedeni hem hükümetin (kart kısıtlarında görüldüğü gibi) tüketici tarafında kredileri sıkmayı öngören regülasyonlar dayatması hem de bankaların takipteki alacaklarda büyümeyi düşürmek istemesi…

KREDİ FAİZLERİNDE DURUM

İhtiyaç kredisi faizleri yüzde 56,37’den yüzde 60,34’e,

Ticari kredi faizleri yüzde 45,95’ten 46,06’ya,

Tüketici kredileri yüzde 54’ten yüzde 57,24’e yükseldi.

Taşıt kredileri yüzde 37,94’ten yüzde 36,17’ye

Konut kredileri yüzde 36,25’ten 35,93’e yükseldi.

Ne olur? Mevduat faizleri gevşemeye devam edecek. Kredi faizlerinde, ekonomi yönetiminin yılın ilk aylarında yüksek gelen enflasyonun beklentileri daha da bozmaması için aldığı kısıtlayıcı önlemler kapsamında, tüketici tarafında sıkılaşma bir süre daha devam edecek gibi görünüyor. Ticari kredi faizlerinde yükselme yükselme yok seviyede ve zaten hükümet, kredi paketleri ile bu kesimi destekliyor.

YATIRIM FONLARI: Yatırım fonları bu hafta yüzde 0,94, emeklilik fonları yüzde 1,76 değer kaybetti. Kategorilerine göre bakıldığında, yatırım fonları arasında en çok kazandıranlar yüzde 0,65 ile "Para Piyasası" fonları oldu.

PİYASA HABERLERİ

BANKACILIK SEKTÖRÜ TAKİPTEKİ ALACAKLARI 629 MİLYARA ÇIKTI

BDDK verilerine göre bankacılık sektörü takipteki alacak tutarı 30 Ocak itibariyle 629 milyar lira gözüküyor. Ocak ayı başında bu rakam 595 milyar liraydı. 2025 başında ise 294 milyar liraydı. Rakamlar, takipteki alacak tutarının 2025’te yıllık bazda 301 milyar lira arttığını, sadece bu yılın ocak ayında ise 34 milyar liralık artış olduğunu gösteriyor. Halen 629 milyarlık alacağın 261 milyar lirası tüketici kredilerinden, 368 milyarı ise ticari ve diğer kredilerden kaynaklanıyor.

YABANCI PARA MEVDUATI ARTIYOR

Merkez Bankası verileri yurtiçi yerleşiklerin yabancı para mevduatlarında son üç haftadır gerçek kişiler kaynaklı artış olduğunu ortaya koydu. Verilere göre 30 Ocak ile biten geçen hafta yurtiçi yerleşiklerin yabancı para mevduatı parite etkisinden arındırılmış olarak 1 milyar 882 milyon dolar arttı gerçek kişilerin yabancı para mevduatındaki büyüme ise 3 milyar 154 milyon dolar oldu. Tüzel kişilerin döviz mevduatı ise 1 milyar 272 milyon dolar azaldı.

KREDİ HACMİ 382 MİLYAR ARTTI, MEVDUAT 78 MİLYAR AZALDI

BDDK verilerine göre, bankacılık sektörü kredi hacmi, 30 Ocak haftasında yaklaşık 382 milyar 96 milyon lira artarak 23 trilyon 588 milyar 22 milyon liraya yükseldi. Toplam mevduat ise bankalar arası dahil geçen hafta 78 milyar azalarak 27.8 trilyon liraya indi. Tüketici kredileri 36 milyar artarak 2 trilyon 981 milyar liraya çıktı.

REEL EFEKTİF DÖVİZ KURU ENDEKSİ

TCMB açıklamasına göre 2025=100 bazlı reel efektif döviz kuru endeksi, TÜFE bazında ocakta bir önceki aya kıyasla 3,16 puan artarak 102,17 oldu. Endeks, 2025 Aralık'ta 99,01 düzeyindeydi. Yİ-ÜFE bazında reel efektif döviz kuru endeksi ise bu dönemde 0,96 puan artarak 99,95'e çıktı. Böylece Türk lirasının değeri, geçen yılın aynı dönemine göre TÜFE bazında 2,57 puan, Yİ-ÜFE bazında 3,88 puan azaldı.

MERKEZ, 2,6 MİLYAR DOLAR REZERV SATTI

Merkez Bankası yılın ilk üç haftasında döviz alım eğilimini yılın dördüncü haftasında satışa bıraktı. QNB ekonomistlerinin hesaplamalarına göre 30 Ocak haftasında brüt döviz rezervi 2.6 milyar dolar artışla 218.3 milyar dolara çıktı, swap hariç net rezervin de 2.8 milyar dolar azalışla 82.7 milyar dolara indi. TCMB'nin geçen hafta 2.5 milyar dolar döviz satışı gerçekleştirdi.

NELER OLDU?

İSTANBUL’UN OCAK ENFLASYONU %4,56 GELDİ

İTO, kentte tüketici fiyatlarının ocak ayında yüzde 4,56 arttığını açıkladı. Yıllık enflasyon baz etkisiyle bir önceki aya göre 1,53 puan düşüşle yüzde 36,15’e geriledi. Ocakta en yüksek artış yüzde 11,94’le sağlık grubunda yaşanırken, bunu yüzde 9,96 ile ulaştırma izledi. Gıda ve alkolsüz içecekler grubundaki artış da yüzde 4,27 oldu. Giyim ve ayakkabıda ise yüzde 2,32 düşüş kaydedildi.

OCAKTA UÇAK BİLETİ %66,63 ARTTI

İTO açıklamasına göre ocakta fiyatı en fazla artan ürün yüzde 66,63 ile uçak bileti oldu. Bunu yüzde 57,95 ile yeşil soğan, yüzde 50 ile diş muayene ücreti, yüzde 48,83 ile patlıcan izledi. Ocakta bir önceki aya göre fiyatı en çok azalan ürün yüzde 19,52 ile kadın elbisesi oldu. Kadın elbisesi fiyatlarını yüzde 13,13 ile kadın kaban, yüzde 11,11 ile kadın etek, yüzde 10,76 ile kadın gömlek izledi.

BDDK’NIN LİMİTİ ‘BUDAMA’ KARARINA TEPKİ GELDİ

Gece yarısı üst üste gelen makroihtiyati önlemlerle Haziran 2023 öncesini hatırlattı. BDDK kredi kart limitlerine, konut kredisi teminatlarına, kart ve kredi borcu ile KMH’lara yönelik düzenlemeler yaparken MB de yabancı para krediler ile kredili mevduat hesapları artışına yönelik değişiklik açıkladı. BDDK’nın toplam limiti 400 bin lira üzerinde olan ve kullanılmayan limiti bulunanların kart limitini budamaya yönelik düzenlemesi tepki çekerken BDDK düzenlemeyi yasa dışı bahisle mücadele adına alındığını öne sürdü. (EKONOMİ GAZETESİ)

“KART LİMİTLERİNİ DARALTMA ÖDEME GÜÇLÜĞÜ YARATABİLİR”

BDDK’nın kredi kartı limitlerini kısmaya yönelik kararına, Ankara Ticaret Odası’ndan (ATO) tepki geldi. ATO Başkanı Gürsel Baran, söz konusu kararın hem reel sektörü hem de vatandaşları ödeme güçlüğüyle karşı karşıya bırakacağını savundu. Baran, “Nakit para kullanımının azalması yönündeki genel eğilim de dikkate alındığında, kredi kartı limitlerinin kısıtlanması ekonomik hayatın işleyişini zorlaştıracaktır” dedi. (EKONOMİ GAZETESİ)

LİMİTE BAK FAİZ ORANI AYARLA

Ocak ayının son haftasında ihtiyaç kredi faizleri neredeyse 8 puan düşürülerek %56,37'ye indi. Aynı dönemde ticari kredi faizleri ise 6 puana yaklaşan artışla %45,95'e çıktı. Kaynaklar, 8 haftada bir hesaplanan büyüme sınırlarına uyum sağlamak için bankaların kredi musluklarını faiz yoluyla ayarlamaya çalıştığını belirtirken, politika faizi indirimlerine rağmen kredi faizlerinde yüksek oynaklık sürüyor. (EKONOMİ GAZETESİ)

KART SINIRINDA SAĞLIK, EĞİTİM MUAFİYETİ YETMEZ

Kart limitlerini sınırlayan BDDK’nın, eleştiri ve uyarılar üzerine eğitim ve sağlık harcamalarını kapsam dışında tutan değişikliği, iş dünyası tarafından yetersiz bulundu. ATO Başkanı Gürsel Baran, değişikliği olumlu bulduklarını, ancak düzenlemenin genel olarak ticaret ve hizmet sektörünü olumsuz etkileyeceğini söyledi. Baran, “Artan fiyatlar karşısında yüksek tutarlı ödemelerin nakit olarak yapılması fiilen mümkün değil” dedi. (EKONOMİ GAZETESİ)

ERDOĞAN: KAAN’DA SUUDİ ARABİSTAN İLE ORTAKLIK GÜNDEMDE

Cumhurbaşkanı Erdoğan, Suudi Arabistan ve Mısır ziyaretlerinin ardından Türkiye’ye dönüşünde uçakta gazetecilere açıklamalarda bulundu, soruları yanıtladı. Erdoğan, Suudi Arabistan ile savunma sanayi konusunda önemli işbirliklerine imza atıyoruz. KAAN sadece bir savaş uçağı değil. Türkiye’nin mühendislik kabiliyetinin, bağımsız savunma iradesinin sembolü. Suudi Arabistan ile bu konuda ortak yatırım sözkonusu. Her an bu ortak yatırımı gerçekleştirebiliriz” dedi.

SUUDİ ARABİSTAN İLE 2 MİLYAR DOLARLIK GEZ ANLAŞMASI

Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Suudi Arabistan’a yaptığı resmi ziyaret kapsamında heyetler arası görüşmeler gerçekleşti. Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Alparslan Bayraktar, Suudi Arabistan ile Türkiye arasında 2 milyar dolarlık güneş enerjisi yatırımı anlaşması imzalandığını bildirdi.

TURİZME KATKI SUNAN DİZİLER DESTEKLENECEK

Kültür ve Turizm Bakanı Mehmet Nuri Ersoy, sinema alanındaki destekleri “stratejik yatırım” olarak nitelendirerek, “Bu yıldan itibaren en az 3 kıtada, 10 ülkede yayınlanan dizilerimizde ülkemizin tanıtım stratejileriyle uyumlu içerik sunan bölümleri destekleyeceğiz” dedi. (EKONOMİ GAZETESİ)

TPAO İLE CHEVRON, ARAMA - ÜRETİMİ İÇİN MUTABAKAT ZAPTI İMZALADI

TPAO ile ABD’li enerji devi Chevron, potansiyel petrol ve doğal gaz alanlarında arama ve üretim yapmak üzere mutabakat zaptı imzaladı. Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığından yapılan açıklamaya göre, anlaşmaya ilişkin imzalar, Bakan Bayraktar’ın refakatinde, TPAO Genel Müdürü Cem Erdem ile Chevron Kurumsal İş Geliştirmeden Sorumlu Başkanı Frank Mount tarafından atıldı. (EKONOMİ GAZETESİ)

KÜLLİYE'DE AB ZİRVESİ

İş dünyası, AB ile gümrük birliğinin, özellikle AB başka ülkelerle serbest ticaret anlaşmaları yaptıkça Türkiye’nin aleyhine sonuçlar doğurduğu görüşünde. Yıllardır sistemin gözden geçirilmesi talep ediliyor. Hükümet de bu taleplere kayıtsız değil ancak AB tarafı isteksiz ve düzelte mekanizması da bir türlü kurulamıyor. Son olarak, Cumhurbaşkanı Yardımcısı Yılmaz, AB Komisyonu'nun Genişlemeden Sorumlu Üyesi Kos'la görüşmesinde konuyu gündeme getirdi. (CNBC -e)

STA ASİMETRİSİNDEN TARIM DA TEDİRGİN

AB’nin hızlandırdığı STA’lar Türkiye sanayisini doğrudan etkilemesinin yanı sıra tarım sektörünü de dolaylı risklerle karşı karşıya bıraktığı belirtiliyor. Tarımsal Bilgi Platformu’nun analizine göre, MERCOSUR ülkeleriyle STA’nın, bazı sebze ve meyvelerde Türkiye’nin AB pazarına ihracatını zorlaştırabileceği belirtiliyor. Anlaşmayla, kırmızı ette dünya referans fiyatların yükseleceği ve net ithalatçı konumundaki Türkiye’nin de bundan olumsuz etkilenebileceği vurgulanıyor. (EKONOMİ GAZETESİ)

KARGO SEKTÖRÜNE REGÜLASYON YOLDA

E-ticarette ve kargo talebinde pandemi sonrası yaşanan patlama, sektördeki güç dengelerini kökten değiştirdi. Platform şirketlerinde hız, maliyet ve ölçek avantajlı büyüme hızlanırken, klasik ağ yapısına sahip kargo firmalarının uyum sürecinde geride kaldığı belirtiliyor. Edinilen bilgiye göre, sektörde esnek çalışma modelleri, kurye statüsü ve rekabet koşullarını dengeleyecek bir çerçeveyi de içeren kapsamlı regülasyon hazırlığı yürütülüyor. (EKONOMİ GAZETESİ)

OTOMOTİV 2026’YA İYİ BAŞLADI

Otomotiv pazarı, 2025’te kırılan tarihi rekorun ardından 2026’ya da güçlü bir başlangıç yaptı. Ocak ayında otomobil ve hafif ticari araç satışları yıllık bazda yüzde 9,8 artarak 75 bin 362 adede ulaştı. Artışta, ötelenen talebin devreye girmesi, kampanyalar, yatırım amaçlı alımlar ve araç kiralama şirketlerinin alımları etkili oldu.

İMALATA, 100 MİLYARLIK KREDİ PAKETİNİ KOSGEB YÜRÜTECEK

İmalat sanayiindeki KOBİ’lere finansman desteği sağlamayı hedefleyen 100 milyar TL’lik kredi paketinde geri sayım başladı. KOSGEB tarafından yönetilecek ve KGF kefaletiyle sunulacak programın uygulama esaslarını belirleyen ikincil mevzuat hazırlıkları sürüyor. (EKONOMİ GAZETESİ)

TCMB BAŞKAN YARDIMCILIKLARINA ATAMA

Merkez Bankası Başkan Yardımcılıklarına Para Politikası Kurulu Üyesi Prof. Dr. Fatma Özkul ile Fed eski baş ekonomistlerinden Gazi İshak Kara atandı. Prof. Dr. Özkul, Aralık 2023’den bu yana PPK üyesi olarak görev yapıyor. Gazi İshak Kara, doktora eğitimini ABD’de tamamladı. 2013 yılından bu yana, Fed’de ekonomist, kıdemli ekonomist ve başekonomist olarak görev yaptı.

ENFLASYON RAPORU TOPLANTISI ÖNCESİ ANKET ÇALIŞMASI

TCMB, 12 Şubat’ta yapılacak 2026 yılının ilk Enflasyon Raporu toplantısı öncesinde ekonomist ve medya mensuplarının katılımlarını almaya başladı. Toplantıda yeni atanan Başkan yardımcılarının da olması beklenirken, bu toplantıda iletişimi güçlendirmek adına ilk kez bir anket çalışması da yapıldı. Banka, toplantıya kayıt yaptıran katılımcılara, ilk kez enflasyon beklentilerine ilişkin tahminlerini paylaşacakları bir anket sundu.

PİDE 25 LİRADAN SATILACAK

Türkiye Fırıncılar Federasyonu Başkanı Halil İbrahim Balcı, ramazan ayında ekmek fiyatında bir değişiklik olmayacağını, ramazan pidesinin ise Türkiye genelinde, geçen seneye oranla yüzde 23 artışla kilogramı azami 100 liradan satışa sunulacağını söyledi. Balcı, "Geçen sene Ankara'da 250 gramı 20 liradan satılan ramazan pidesi, bu sene 25 liradan satılacak. 300 gramı 30 liradan satışa sunulacak olan yerler de var” dedi.

DIŞ MÜTEAHHİTLER, 2025’TE 19,7 MİLYAR DOLARLIK İŞ ALDI

Türkiye Müteahhitler Birliği’nin Ocak ayı raporunda 2025 yılında müteahhitlerin yurtdışında alydıkları işlerin tutarının 19.7 milyar dolar olduğu belirtildi. Daha önce Ticaret Bakanlığı ve Türkiye Müteahhitler Birliği (TMB) tarafından yayınlanan verilere göre, 2025 yılı, 2010 yılından bu yana 20 milyar doların altında kalınan 4. yıl biri olarak kayda geçti.

TÜRKİYE’NİN SİLAH İHRACATINDA PATLAMA OLDU

Türkiye’nin savunma sanayiinde 2025 rekorunda en büyük paylardan birini silah ve mühimmat oluşturdu. Son üç yılda silah ve mühimmat ihracatında ciddi bir sıçrama yaşandı. 2022’de bu alandaki ihracat 1 milyar 137 milyon dolar seviyesindeyken, takip eden üç yıl içinde yıllık bazda sırasıyla yüzde 50,03, yüzde 53,29 ve 2025’te bir önceki yıla göre yüzde 79,84 artış gerçekleşti. 2025’te silah ve mühimmattan oluşan toplam ihracat 4.7 milyar dolara çıktı. (EKONOMİ GAZETESİ)

OLİMPİYATTA KÜRSÜNÜN DEĞERİ 3’E KATLANDI

Küresel metal piyasalarındaki sert yükseliş, 2026 Kış Olimpiyatları’nda kürsüye çıkmanın maddi karşılığını da sert biçimde artırdı. Altın, gümüş ve bakır fiyatlarındaki sıçrama nedeniyle Milano–Cortina Kış Olimpiyatları’nda dağıtılacak madalyaların toplam değeri 1,3 milyon doların üzerine çıktı. Bir altın madalyanın değeri ise son dört yılda yaklaşık üç katına yükseldi. (EKONOMİ GAZETESİ)

DIŞ BORÇLANMADA 15 YILIN EN DÜŞÜK MARJI

Hazine ve Maliye Bakanlığı, küresel risk iştahı ve Türkiye’nin düşen CDS primiyle dış borçlanmaya hızlı başladı. Ocakta 3,5 milyar dolarlık tahvil ihracı gerçekleştiren Hazine, duün de 8 yıl vadeli Euro cinsi tahvil ile 2 milyar Euro borçlandı. Talep ihraç tutarının üç katını aşarken, tahvilin getirisi MS + 242 baz puan seviyesinde oluştu. Bu oran, son 15 yıldaki Euro cinsi ihraçlar arasında en düşük spread oldu. 10 Mart 2034 vadeli tahvilin kuponu yüzde 5,15, getirisi yüzde 5,20 oldu. (EKONOMİ GAZETESİ)

REVİZYON, TÜFE’Yİ SINIRLI AŞAĞI ÇEKTİ

TCMB ekonomistleri, TÜFE sepet ağırlıklarındaki değişimin enflasyona etkilerini analiz etti. Analize göre, endeksin ağırlık yapısındaki değişiklik, açıklanan ocak ayı enflasyonuna yaklaşık 0,1 puan azaltıcı yönde katkı verdi. Ancak hizmetin sepet içindeki ağırlığının artması, 2026 enflasyonunu 1 puan artırabilecek.

BYD'NİN MANİSA YATIRIMI GERÇEKLEŞMEYECEK HABERLERİ

Çinli BYD’nin Türkiye’de yaklaşık 1 milyar dolar tutarında olması beklenen yatırımının askıya alındığına ilişkin haberler geliyor. Birkaç gün önce Sanayi Bakanı Kacır, “Yatırımın tamamlanmasına ilişkin süre devam etmektedir^ demişti ancak bu yatırımdan vazgeçildiği belirtiliyor. Bakan Kacır, yatırımın teşvik mevzuatı kapsamında izlendiğini ve yatırım taahhütlerinin yerine getirilmemesi halinde mevzuatta yer alan yaptırımların uygulanacağını açıkladı.

DEPREM HARCAMALARI 91,5 MİLYAR DOLAR DÜZEYİNDE

Depremlerle meydana gelen hasarın telafisi için 103 milyar dolarlık bir harcama öngörüldü. Üç yılda 91,5 milyar dolar harcama yapıldı. TL cinsinden 3,6 trilyon TL’lik bir harcamaya karşılık gelen bu tutar, altyapı ve konutlar ile ticari yapılar dahil hemen her alanda yeni inşaatlar ve barınma, destek, gıda, enerji ve sosyal destekler için kullanıldı. Ancak hala yüzbinlerce aile konteynerlarda yaşamaya devam ediyor.

GÖSTERGELER

HİZMET ÜFE ARALIK 2025 YILLIK DEĞERİ %35.11 GELDİ

Hizmet Üretici Fiyat Endeksi (H-ÜFE), Aralık 2025'te aylık bazda yüzde 0,78, yıllık bazda yüzde 35,11 artış gösterdi. 12 aylık ortalamalara göre yüzde 36,78 yükseldi. Endeks, Aralık 2024'e göre, ulaştırma ve depolama hizmetlerinde yüzde 32,32, konaklama ve yiyecek hizmetlerinde yüzde 35,46, bilgi ve iletişim hizmetlerinde yüzde 34,32, gayrimenkul hizmetlerinde yüzde 41,21, mesleki, bilimsel ve teknik hizmetlerde yüzde 40,33, idari ve destek hizmetlerde yüzde 37,92 arttı.

İHRACAT OCAK AYINDA YÜZDE 4 DÜŞTÜ

Ticaret Bakanlığı ve TİM geçici verilerine göre ocak ayında ihracat bir önceki yıla kıyasla yüzde 3,9 azalarak 20,33 milyar dolara gerilerken, ithalat yatay seyirle 28,68 milyar dolar olarak gerçekleşti. Dış ticaret açığı da yüzde 11 artarak 8,35 milyar dolara yükseldi.

İMALATTA ZAYIF GÖRÜNÜM 22’NCİ AYA TAŞINDI

Büyümenin öncü göstergesi niteliğindeki İSO Türkiye İmalat PMI ocakta bir önceki aya göre 0,8 puan düşüşle 48,1’e geriledi. Endeks böylece üst üste 22’nci ay 50,0 eşik değerinin altında kaldı ve imalat sektörünün genel performansında aylık bazda ılımlı bir bozulmaya işaret etti.

MEVSİMSELLİKTEN ARINDIRILMIŞ TÜFE 2.88 GELDİ

TÜİK, ocak ayına ilişkin mevsim etkilerinden arındırılmış özel kapsamlı TÜFE göstergelerini açıkladı. Buna göre, göstergelerin alt başlıklarından genel TÜFE, ocakta aylık yüzde 2,88 arttı.

DÜNYA EKONOMİSİ

YAPAY ZEKA DEVLERİ BU YIL 600 MİLYAR DOLAR YATIRIM YAPACAK

Yapay zeka yatırımları küresel ekonomiyi sürüklüyor. Ülkeler arası rekabet başlıca bu alana kaymış durumda. Google 180, Amazon’un yatırımı 200 milyar dolar olarak görünüyor. Microsoft, Meta 100 milyar dolar üstü yatırım planlıyor. Toplamda büyük yatırımcı olarak 7 şirket öne çıkıyor. Hükümetler bu alana yatırımları teşvik ediyor.

HİNDİSTAN’DAN YAPAY ZEKA YATIRIMLARINA SÜPER TEŞVİK

Hindistan, Google, Microsoft ve Amazon gibi şirketler için stratejik bir merkez haline geldi. Hüküme bu ilgiyi kalıcı yatırımlara dönüştürmek amacıyla önemli teşvikler sunuyor. Ülke, ABD merkezli yapay zeka teknolojisi yatırımlarını çekmek için küresel veri hizmetlerinden elde edilen yurt dışı gelirlerine 20 yıl boyunca vergi muafiyeti tanıyor. Hindistan Teknoloji Bakanı Ashwini Vaishnaw, pazar günü yaptığı açıklamada bu adımın “Hindistan’a önemli bir yapay zeka merkezi olma fırsatı vereceğini” vurguladı. (EKONOMİ GAZETESİ)

ABD'DEN KRİTİK MİNERALLERDE MEKSİKA, JAPONYA VE AB İLE İŞBİRLİĞİ

ABD Ticaret Temsilciliğinden (USTR) yapılan açıklamada, "ABD-Meksika Kritik Mineraller Eylem Planı"nın yürürlüğe girdiği duyuruldu. Açıklamada, ABD’nin AB ve Japonya ile de benzer politikalar geliştirme niyetinde olduğu belirtildi,

İNGİLTERE’DE EVLERE ÜCRETSİZ GÜNEŞ PANELİ

İngiltere hükümeti, 15 milyar sterlinlik Warm Homes Plan (Sıcak Evler Planı) adlı programı açıkladı. Bu programla, 2030’a kadar milyonlarca konuta güneş panelleri, ısı pompaları, yalıtım ve batarya depolama gibi düşük karbonlu teknolojilerin kurulmasına destek verilecek. Bu destek hem hibeler hem de devlet destekli düşük veya sıfır faizli kredilerle sağlanacak. (EKONOMİ GAZETESİ)

PARİS SAVCILIĞI, X OFİSİNE BASKIN DÜZENLEDİ

Fransa'da Amerikalı milyarder Elon Musk'ın sosyal medya platformu X ofisine Paris savcılığı tarafından baskın düzenlendi. Baskın X’in algoritması ve önerdiği içeriklerle ilgili Ocak 2025’te başlatılan soruşturma nedeniyle düzenlendi. Yetkililer, şirketin algoritma yapısını ve özellikle tartışmalı yapay zeka botu Grok’un faaliyetlerini mercek altına almış durumda. Soruşturma kapsamında Musk, ifadeye çağrıldı.

KÜRESEL GIDA FİYATLARI OCAK'TA DA DÜŞÜŞÜNÜ SÜRDÜRDÜ

Türkiye'de gıda fiyatları yükselirken dünyada düşmeye devam ediyor. FAO Gıda Fiyat Endeksi, Ocak'ta aylık bazda yüzde 0,4 gerilerken, yıllık bazda yüzde 0,6 düştü. Türkiye'de ise aynı dönemde gıda enflasyonu aylık bazda yüzde 6,59 artarken, yıllık yüzde 31,69 yükseldi.

“PETROL FİYATLARINDA DÜŞÜŞ EĞİLİMİ SONA YAKLAŞTI”

Societe Generale, 2026'da küresel ekonominin dayanıklılık ile artan riskler arasında sıkıştığını değerlendirirken; petrol fiyatlarında 2022 zirvesinden bu yana görülen düşüş eğiliminin de büyük ölçüde sona yaklaştığı, jeopolitik risklerin enerji fiyatları açısından yukarı yönlü baskı oluşturabileceği kaydedildi.

ŞİRKETLER

FORUM KAYSERİ VE MERSİN TORUNLAR’A SATILDI

Alman gayrimenkul yatırım fonu Union Investment Real Estate GmbH mülkiyetinde bulunan ve toplam değeri 350 milyon Euro olan Forum Kayseri ve Forum Mersin AVM’leri Torunlar GYO’ya satıldı. Satışa Cushman & Wakefield aracılık etti. Cushman & Wakefield toplam 8 AVM satışını tamamlamış oldu. (EKONOMİ GAZETESİ)

WAYMO, 16 MİLYAR DOLARLIK YATIRIM TURUNU TAMAMLIYOR

Alphabet’in otonom sürüş girişimi Waymo, Financial Times’ın haberine göre yaklaşık 16 milyar dolar büyüklüğünde yeni bir yatırım turunu neredeyse tamamladı. Söz konusu turla birlikte şirketin değerlemesinin 110 milyar dolar seviyesine çıkması bekleniyor. (BLOOMBERG HT)

TRUMP’TAN 12 MİLYAR DOLARLIK KRİTİK MİNERAL REZERV PROJESİ

ABD Başkanı Donald Trump, Amerikan sanayisi için 12 milyar dolarlık "kritik mineral rezervi" girişimini duyurdu. Amerikan şirketlerinin yıllardır piyasa aksaklıkları sırasında kritik minerallerin tükenmesi riskiyle karşılaştığına işaret eden Trump, "Uzun zamandır ulusal savunma için stratejik petrol rezervimiz ve kritik mineraller stokumuz olduğu gibi, şimdi de Amerikan sanayisi için bu rezervi oluşturuyoruz, böylece herhangi bir sorun yaşamayacağız" dedi.

AB KURALLARI ORTADOĞU ÇELİĞİNİ DÖNÜŞTÜRÜYOR

Avrupa Birliği’nin Karbon Sınır Düzenleme Mekanizması (CBAM), 1 Ocak 2026’da kesin uygulama aşamasına geçerken, küresel çelik ticaretinde yeni bir dönemin kapısını araladı. Çelik, demir, alüminyum ve enerji yoğun ürünlerin Avrupa pazarına girişini karbon maliyetleriyle yeniden tanımlayan düzenleme, doğrudan Ortadoğu ve Kuzey Afrika (MENA) ülkelerini hedefl emese de bölge çelik sektöründe standartlar, şeffafl ık ve rekabet anlayışını ciddi biçimde dönüştürebilir. (EKONOMİ GAZETESİ)

SPACEX, YAPAY ZEKA ŞİRKETİ XAI'YI BÜNYESİNE KATTI

ABD'li milyarder Elon Musk'ın sahibi olduğu uzay ve havacılık şirketi SpaceX'in yapay zeka girişimi xAI'yı bünyesine kattığı bildirildi. SpaceX'in internet sitesinde Musk imzasıyla yayımlanan açıklamada, xAI'nin "insanlığın geleceğini hızlandırmak" amacıyla SpaceX'e katıldığı belirtildi.

STELLANTİS HİSSELERİNDE SERT DÜŞÜŞ

Milano Borsası’nda işlem gören Stellantis hisseleri yüzde 14,4 değer kaybının ardından geçici olarak işleme kapatıldı. Şirketin yüksek tutarlı zarar açıklaması ve temettü ödememe kararı satış baskısını artırdı. Stellantis, geçen yıl elektrikli araç geliştirme planlarını küçültmüş, 22 milyar. Euro zarar etmişti. Şirket Peugeot, Citroen, DS, Opel, Fiat, Alfa Romeo, Maseratti gibi birçok markayı bünyesinde topluyor. (CNBC -e)